美股全线暴跌纳指跌近5%，给全球市场传递什么信号？
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当地时间9月3日，美国三大股指当天大幅下跌从历史高位回落，遭遇数月来最大跌幅。其中，道琼斯工业平均指数报收28289.63点，下跌810.87点，跌幅2.79%。标普及纳斯达克指数分别下跌3.52%和4.96%。
其中，科技巨头苹果股价当天下挫7.93%，亚马逊、网飞和脸书均下挫超过3.7%，标普500指数科技板块下跌超过5%，创下11个交易日来首个跌停板，也创下了3月以来最大单日跌幅。
笔者认为，美股市场出现大跌走势，一方面来自于市场对经济发展预期的担忧，尤其是近期即将公布的美国8月非农就业数据，而这一数据的好坏将影响到9月利率决议的结果；另一方面是目前的美股市场已经受到了美股科技巨头的深刻影响，几大科技巨头的市值庞大，稍有异动，就会对美股市场指数带来不小的撬动影响。
步入2020年，美股市场波动率显著提升，年初美股市场还一度出现了惊魂大跌走势，自历史高点下跌以来出现了近40%的跌幅。不过，在美联储接连释放“大招”后，美股市场出现了快速回升的表现，并于9月2日反弹至29162.88高点，距离历史新高仅一步之遥。纳斯达克以及标普500指数，均已创出历史新高。其中最直接的原因是，美联储的接连宽松政策一下子缓解了当时美股市场的流动性危机，市场从流动性危机转变为流动性宽松状态，股票市场自然也是率先受益的对象。
因而可以说，美股市场经济晴雨表的功能似乎有所削弱，更像是美联储政策态度的晴雨表。如果美联储后续政策态度发生实质性的转变，那么对美股市场表现自然会产生不少的冲击影响。但截至目前，美联储政策态度尚未发生实质性转变，且美股科技巨头的经营状况以及盈利预期也没有发生实质性的恶化。由此可见，对这一轮美股下跌行情，不用过度担忧，更可能属于前期大涨后的资金获利回吐表现，持续上涨的市场，终究还是有调整的需求。
事实上，以苹果、微软、亚马逊为代表的美股科技巨头，已经在这一轮反弹行情中屡创新高，并刷新了上市公司的股票市值新高纪录。但是，回看这一轮大幅上涨行情，这些科技巨头似乎并未出现明显的调整走势，本身积累了大量的获利盘筹码，对科技巨头的股价调整，更可能属于资金获利回吐的表现。
此外，从几大科技巨头的经营业绩分析，仍处于稳健增长的态势，基本面与成长性并未出现明显恶化的迹象。时下，市场愿意给美股科技巨头更高的估值溢价，一方面来自于对未来企业成长预期的认可；另一方面则是在美联储超宽松模式下，资金更愿意跑向核心资产之中，并给市场中的核心资产提供更高的估值溢价。
但是，从投资价值的角度出发，当前美股市场的估值水平已经处于历史高位水平，投资安全性明显低于A股以及港股市场。或许，当美联储政策发生实质性拐点之际，将会是美股市场牛市终结的信号，全球资本也将会从高估值市场逐渐转移到中低估值的市场，资本避险需求会有所提升。
红星新闻签约作者郭施亮
编辑汪垠涛
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